Tout le monde (je ne citerai personne...) s’extasie aujourd’hui devant la valorisation obtenue par Facebook avec Microsoft : les 240 millions de dollars mis par Redmond pour 1.6 % de Facebook, cela fait effectivement tout juste 15 milliards pour les 100%.
Ces 15 milliards, c’est donc 100 fois le chiffre le chiffre d’affaires attendu pour 2007 (150 millions) et 500 fois le bénéfice prévu (30 millions). le PER de Google à 50 n’est donc qu’1 dixième du (pseudo-)sommet atteint par Facebook.
Chapeau, Mark Zuckerberg, le fondateur de 23 ans qui vau(drai)t ainsi 3 milliards : il possède 20% !
Eh bien, pour moi, tout ce qui précède est erroné et ceux qui interprètent ainsi ont tort ! Croire que Microsoft est capable d’un telle "légèreté", c’est vraiment les mésestimer : on ne devient pas le géant qu’ils sont sans savoir calculer...
Ces 240 millions ont une contrepartie : Microsoft est le partenaire publicitaire exclusif de Facebook (USA et étranger) jusqu’à 2011. Une superbe rample de lancement pour MS-AdCenter !
Dans ces 4 ans, supposons que Facebook passe à 300 millions en 2008 puis ajoute ce même montant à son CA chaque année. C’est raisonnable vu la croissance prévue du marché publicitaire en ligne et le succès publicitaire de Facebook via ces 42 millions d’utilisateurs actuels et le + 250’000 fait chaque jour.
Ce sont donc 300 + 600 + 900 + 1200 = 3 milliards de dollars qui vont être réalisés par Facebook dans les 4 années du deal.
En prenant la commission officielle de Google (env. 20%) comme base de calcul pour Microsoft, la firme de Redmond va donc recevoir 600 millions en retour de ces 240 millions d’aujourd’hui !
Ce sont de purs intérêts financiers puisque ces 240 millions seront toujours dans Facebook en 2011 (et vaudront sûrement beaucoup plus à ce moment !....).
Plus de 200% d’intérêt, ce n’est pas un prêt usurier, cela ? Ou alors je ne m’y connais pas...
Bénéfice accessoire : avec ce modeste 1.6%, Microsoft va sûrement faire fuir Yahoo et Google en tant qu’investisseurs complémentaires dans Facebook. ... Ou comment bloquer la concurrence avec une mise minimum ! Finalement, d’une pierre, deux coups.
Alors, bravo Facebook ou bravo Microsoft ? Pour moi, c’est clair....
Source : blog Media Tech (par didier durand)
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vendredi 26 octobre 2007, par ddurand
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